（002237.SZ）发布2024年半年度报告，公司在上半年完结经营总收入409.70亿元，同比添加27.13%；完结归母净赢利2.98亿元，同比添加2.28%，扣除非经常性损益后的纯赢利是5.49亿元，同比添加87.33%；经营活动发生的现金流量净额为2.86亿元，同比添加113.36%；到2024年6月末的总财物为237.77亿元，比2023年底添加8.56%。

　　一起，公司商场运营才能、内部管控水准不断进步，企业效益进一步进步，上半年的销售费用、管理费用均同比削减超越10%，财务费用有17.36%的添加但仍低于收入增幅，研制投入同比添加12.89%。公司将深度执行“安全榜首、绿色开展、效益优先、科技强企、人才兴业”的开展理念，完结世界一流的黄金矿冶企业方针。

　　的贵金属锻炼归纳配套才能处于国内抢先水平，尤其在杂乱矿处理范畴坚持多项技能世界抢先。建造了3套火法冶金体系（包含富氧底吹熔炼造锍捕金+熔炼烟气骤冷收砷体系、富氧底吹熔炼+粉煤底吹直接复原体系、富氧侧吹熔炼体系）出产线万吨的才能，并可归纳收回锑白、铋锭、碲锭、二氧化硒、金属砷等稀。

　　比较于2023年半年报发表的50吨黄金锻炼产能，公司现在98.33吨的锻炼产能有了大幅度的进步，从而为本年产值爆发式添加打下根底。公司发表，上半年黄金产值49.29吨，与2023年上半年30.36吨的产值比较，添加62.35%，也创下前史新高。

　　另一方面，2024年上半年，跟着金价不断改写前史高点，量价齐升之下，公司黄金事务收入258.71亿元，同比添加93.29%。

　　上半年，黄金事务经营收入占公司总营收的63.14%。除黄金外，公司上半年还出产白银412.52吨、电解铜10.04万吨、硫酸61.12万吨，别离贡献了27.91亿元、64.23亿元、0.50亿元的营收，别离同比添加32.47%、7.32%、33.28%，相同得益于公司全体产能的进步。

　　在产能和功率进步方面，公司仍在加大投入。到2024年6月末，公司在建工程较2023年底添加71.71%，首要系含金多金属矿有价元素归纳收回项目、杂乱金精矿多元素归纳收回项目建造添加所造成的。公司在公告中指出，尤其是下一步“含金多金属矿有价元素归纳收回技能改造项目”和“提金尾渣归纳收回使用项目”的建造、施行，使公司将进一步进步处理多元素杂乱金精矿的才能，到达多元素（Au、Ag、Cu、S、Pb、Zn）高收回率归纳收回使用的意图。

　　公司出产所需的首要原材料是金精矿，质料来历的绝大部分仍以外购为主。多年来，公司一向经过多种方法添加自给质料的供给，削减出产质料的外部依靠。公司在山东省烟台市牟平区内的矿山首要有辽上金矿、腊子沟金矿、福禄地金矿、东道口金矿等多处矿山。到2024年6月末，公司及子公司已完结储量存案的查明金资源储量为150.38吨。

　　公司表明，还将进一步夯实矿山根底，要点是使用现在杰出的探矿效果，以现有出产矿区为根底，开工建造要点矿山项目，加大公司自有矿山开发力度，添加自产金产值，逐渐开释资源效益，为公司继续开展供给更强的动力。依据公告，公司现在正在全力推动辽上金矿扩界、扩能采选项目，建造规划90万吨/年，服务年限20年。加上腊子沟金矿和辽上金矿已康复出产，产能使用率亦逐渐康复，公司自有矿的产出估计有所进步。

　　华泰证券研报以为，公司上半年黄金产值同比添加62.35%，带动赢利稳增，公司加速自产金产能扩张，同步推动江西黄金财物注入作业。估计公司2024—2026年EPS别离为0.62元、0.91元、1.15元，可比公司2024年Wind共同预期PE均值为20.1倍，考虑公司黄金事务以锻炼为主，给予公司2024年19.0倍PE，方针价11.78元，保持“增持”评级。

　　德邦证券研报指出，产能进步带动黄金锻炼规划上行，一起金价上行推升公司业绩，一起矿藏金产值估计仍将进步。依据德邦有色组的测算，当时仍能够2600美元/盎司作为黄金的价格方针进行参阅，金价估计将继续上行，公司未来有清晰添加空间。估计公司2024—2026年归母净赢利别离为6.66亿元、10.46亿元、13.29亿元。保持“买入”评级。（齐和宁）